Как рынок недвижимости столкнется в 2018 году?

Недвижимость будет по-прежнему выглядеть относительно привлекательной по сравнению с другими классами активов, но находится в конце восходящего цикла

Европейская экономика пользуется значительным ростом, но рынки инвестиций в недвижимость развиваются в этом цикле, и инвесторам все труднее найти ценность, говорит онлайн-ресурс-magazine.eu.

Согласно прогнозам, если регион будет продолжать расти с нынешним темпом, он, вероятно, достигнет полного экономического потенциала к концу 2018 года. До этого инфляция должна оставаться подавленной, чтобы Европейский центральный банк (ЕЦБ) нормализовал денежно-кредитную политику ,

Недвижимость будет по-прежнему выглядеть относительно привлекательной по сравнению с другими классами активов, что приведет к дальнейшей инвестиционной деятельности. Однако к концу 2018 года или в начале 2019 года ЕЦБ, вероятно, увеличит процентные ставки с его нынешних исторически низких уровней.

«Учитывая, что мы находимся на более позднем этапе инвестиционного цикла, инвесторы должны следовать нескольким правильным правилам: сосредоточиться на активах в местах, которые будут пользоваться устойчивым спросом и избегать собственности в структурно слабой форме, чтобы искать города с разнообразной местной экономикой, здоровой демографией и высокая доля интенсивной занятости, которая должна оставаться относительно устойчивой на фоне роста автоматизации », - сказали Aviva Investors.

В докладе представлены три прогноза и ключевые тенденции, которые в будущем году будут определять европейские рынки недвижимости.

Во-первых, рост арендной платы будет продолжаться. Розничные продажи являются сильными, а объем промышленного производства растет. Индекс PMI в зоне евро вырос до 60 пунктов в ноябре 2017 года - самый высокий уровень в течение более 17 лет. Эти тенденции, вероятно, будут стимулировать растущий спрос на арендаторов в 2018 году.

В то же время растет дефицит предложения. Доля вакантных офисных помещений сокращается почти до докризисного уровня.

Ожидается, что рост арендной платы снизится после 2019 года из-за предполагаемого увеличения предложения в то время.

Второй прогноз связан с прибылью инвесторов - в этом году он, вероятно, будет последним с такой рекордной прибылью, как показывает пятилетний прогноз Aviva Investors. Согласно прогнозу, общий доход от инвестиций в коммерческую недвижимость в этом году достигнет 6,7%, но среднегодовой доход будет намного ниже в период между 2018-2022 годами - 2,6%.

Было бы разумно, если бы инвесторы рассмотрели возможность продажи более слабых активов в ближайшие 12 месяцев, особенно активы, которые находятся на рынках, которые, вероятно, будут слабее в следующем раунде цикла.

Инвесторы должны избегать высокорисковых свойств, а также сдерживать использование долга, поскольку снижение доходности капитала и рост затрат по займам снижают отдачу от инвестиций в среднесрочной перспективе.

Имущественный долг, однако, скорее всего, принесет лучшие корректировки с учетом риска, чем капитальные вложения, поскольку это защитит инвесторов от последствий спада.

Ожидается, что высококачественные коммерческие и промышленные объекты будут лучше, чем офисы. Выбранные рынки будут вносить вклад инвесторам со среднесрочными инвестиционными горизонтами в 2018 году. Основные промышленные активы в Бельгии, Франции и Нидерландах остаются привлекательными на основе скорректированного риска.

Усовершенствования в производстве в сочетании с такими структурными тенденциями, как рост электронной коммерции, приводят к солидному и устойчивому спросу на высококачественное логистическое пространство арендаторами. Сектор также предлагает относительно высокую доходность.

Конечно, есть риск для перспективы. Первая связана с возможностью более сильного роста доходности по облигациям. Это подорвет относительную привлекательность недвижимости и заставит инвесторов обратиться к другим классам активов.

Другой риск связан с быстрым увеличением предложения. Например, будущие поставки офисов в период 2018-2022 гг. Превышают средние долгосрочные цены на ряде рынков.

При относительно высоких значениях капитала и снижении предложения инвестиции в проекты в секторе собственности, по-видимому, благоприятны. Данные показывают, что банки с большей вероятностью возьмут на себя более высокий риск и предоставят строителям и инвесторам. Это, однако, ускоряет строительство и может оказать негативное влияние на рост арендной платы.